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在买股票之前先选择一家好公司是常识。如何选择好公司?这是一个困扰许多人的关键问题。这也是读者经常问毕大叔的一个问题。
一家好公司有很多指标可以衡量。简单而有效的方法是股本回报率(roe)。
这个指标是潘大叔分析公司所必需的。我可以忽略其他一些指标。然而,我对罗伊有着特殊的偏爱,我永远不会放弃。
如果要我选择一个选股指数,我会选择净资产收益率。很少有公司能够创造并维持高水平的净资产收益率。因为随着公司规模的扩大,要保持较高的ROE是非常困难的。
从中,我们可以看出roe的重要性。彭大叔希望读者和朋友都能熟悉。
与其他单一财务指标相比,净资产收益率能够更好地反映公司的基本情况,是衡量公司盈利能力的重要指标。
计算公式为净利润/净资产。价值越高,公司的盈利能力越强,投资收益也就越高。
比如roe=30%,也就是说,如果以股东身份投资1元,一年可以赚回0.3元,3.3年就可以返还资本。回报时间=1/roe,roe越高,公司收回投资的速度越快。
不难发现,长期高roe是公司实现长期复利增长的引擎。长期高净资产收益率的公司基本上都是优质公司,在a股3000多家上市公司中非常稀缺。毕大叔建议大家特别注意。巴菲特非常喜欢高roe公司。他认为净资产收益率稳定在15%以上的公司是好公司,可以考虑买入。如果净资产收益率超过30%,那就很少见了。一般来说,上市公司的roe长期是10%;20%是非常优秀的公司,而且roe可以长期保持在20%以上,只有白马少数龙头股能做到。毕大叔查看数据发现,在过去10年里,只有9家公司的净资产收益率连续超过20%。分别是格力电器、贵州茅台、恒瑞药业、双汇发展、东阿阿胶、华东医药、承德露露、海康威视和洋河股份。可见,长期稳定在20%以上是非常困难的。只有不到1%的公司能做到,这是非常稀缺的。投资这些公司的股票是有利可图的。CharlieMunger认为高roe会影响股票的投资回报率,从长远来看,股票的收益率与公司的发展密切相关。如果一家公司40年的利润一直是资本的6%(ROE),那么长期持有40年后,即使你买了便宜货,你的平均年回报率也不会与6%相差。如果公司20-30年的利润是资本(ROE)的18%,即使你出价太高,回报还是会令人满意的!简单地说,芒格的意思是;一只长期股票的收益率与它的净资产收益率相似,你最初买入的价格对最终收益率几乎没有影响。长期持有股票的收益率大致相当于公司的净资产收益率,因此如果要选择长期持股的公司,应该考虑稳定的高roe公司。市场低迷时多买点。这种方法可以提高股票投资的赚钱概率,实现长期收益。然而,净资产收益率并不是万能的,因为高净资产收益率往往只代表过去的历史,而不是未来。公司未来能否保持高roe是个变数。比如,东阿阿胶的鱼卵在过去10年里超过了20%,表现也很出色,但今年却失败了。当我们看一家公司的净资产收益率时,我们必须看长期数据。短期净资产收益率是没有意义的,因为我们可以通过合理的会计方法获得一次性收益,这会导致一些年度利润特别高,从而推高净资产收益率。如果roe选择周期为10年,则可以过滤掉某一阶段偶然因素的影响。在选择了一家过去长期高roe、业绩优异的公司后,还需要进一步研究行业和公司,看未来能否保持高roe,是否有潜力。总之,对于大多数公司来说,长期稳定的高roe是优秀公司的特征之一。你可以从这个角度寻找优秀的公司。如果能找到未来能实现高roe的公司,在股市长期获利的可能性很大!顺便说一下,roe指标不需要我们自己计算,现成的数据可以在股票软件上找到。